on 2011/3/21 14:54:00 (1056 reads)
TENDENCIAS A LA INTEGRACIÓN DE LAS BOLSAS DE VALORES DIFIERE DE LAS POLÍTICAS DEL GOBIERNO VENEZOLANO
Los mercados de capitales, en los últimos meses han ido flexibilizándose e incorporando nuevos criterios que le permiten satisfacer los requerimientos de los clientes en un marco altamente competitivo.
Esta evolución se inicia a fines del siglo pasado, cuando las bolsas más importantes del mundo cambiaron el concepto de mutualización donde cada socio tenía una acción, a la constitución de sociedades anónimas, cuyos títulos se podían ofertar en el mercado de capitales. Como una continuación de este proceso, necesariamente debía llegarse a la búsqueda de mejores resultados, nuevas exigencias demandan una mayor eficiencia, disminución de los costos y facilitar la cotización de los valores inscritos en más de un mercado. En una primera etapa, las empresas más sólidas de cada país, luchaban para ofrecer sus acciones en la bolsa de New York, Brasil, Argentina, Colombia (ésta hoy día con 18 empresas inscritas) y Venezuela, que para 1997 contaba con dos empresas Corimon y CANTV. Las ventajas, fueron indudables, las acciones tenían mayor liquidez y mejor acceso a los recursos para su financiamiento. Mientras la tendencia crecía hacia un mayor número de empresas latinoamericanas y europeas, inscritas en la NYSE, la política de nuestro gobierno, cambia drásticamente hacia una involución. CANTV sale de los mercados internacionales, lo más grave, se desincorpora de la Bolsa de Caracas e igual ocurrió con las acciones de la Electricidad de Caracas. Nuevamente, observamos una mayor distancia entre las tendencias globales y nuestra mirada hacia una fragmentación. En efecto, aquí se toman medidas orientadas hacia la disminución de la importancia del mercado de capitales y el rol del mercado secundario, sin instituciones fuertemente supervisadas, con reglas que aseguren la protección del inversor, la protección a los accionistas minoritarios y la integridad del mercado. Se optó por la sanción y la creación de una bolsa pública, con alta dependencia del gobierno y cambio de los entes emisores, al incorporar como tales a las cajas de ahorro públicas y a las comunas. El año 2011, nos presenta una fuerte tendencia hacia las fusiones de las grandes bolsas, así tenemos el anuncio de la fusión de la bolsa alemana Deutsche Bourse y Nyse Euro Net, la de Brasil China (Shangai Stok Exchange y Bovespa.) constituyen una alianza para que las compañías puedan cotizar sus acciones en ambos mercados. Debemos tener presente que la bolsa brasileña, es la primera de Latino América y la cuarta a nivel a nivel mundial. E igualmente, las Bolsas de Londres y Toronto anuncian su fusión, con la perspectiva de dominar el sector de las materias primas y de la energía, cuenta con más de 6,700 valores que se cotizan con un valor agregado de 5,8 billones de dólares, situación que la posiciona en el mayor grupo bursátil del mundo. Como puede observarse en este momento de altísima competencia, donde a decir de Rolet, ejecutivo del grupo de la Bolsa de Londres, se requieren esfuerzos pues «el nuevo mundo al que nos encaminamos, donde es posible que aparezca una forma de gobierno financiero mundial, nos lleva a la intención de convertirnos en un centro neurálgico mundial».
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aipop@aipop.com.ve / www.aipop.com.ve Aída Lamus